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    南方东证指数ETF拟任基金经理崔蕾:东证指数具备中长期配置价值
    信息来源:未知  ‖  发稿作者:admin   ‖  发布时间:2019-11-07 21:09  ‖  查看次  ‖  
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       近期,中日资本市场互联互通加强,首批4只中日互通ETF获得发行批文。 南方东证指数ETF拟任基金经理崔蕾指出,日本宏观经济运行长期平稳向好,高科技产业在世界范围内具备竞争优势。

      
     

       东京证券指数(TOPIX)估值较低同时ROE稳定,具备中长期配置价值,且海外配置有助于分散风险。

      
     

       崔蕾表示,众所周知一直说日本有“消失的20年”,出现GDP增速萎靡不振、劳动力人口大幅下降、老龄化问题凸显等问题。 但对于追赶型经济体来说,经济增速放缓、后发优势逐渐消失,其实是经济发展的内在规律。 从2010年开始,日本经济逐步复苏,从经济、到上市公司财报、到股价,就是“稳增长”。

      
     

       崔蕾认为,从经济层面看,日本宏观经济运行长期平稳向好,GDP是从负增长逐渐转为2%的同比增长率,消费总量呈现出稳步上升的态势,且近两年的增长速度在1%左右。 投资总量也保持平稳较快增长,2010年后平均增长速度超过2%,对拉动日本GDP增长起到了至关重要的作用。 “最重要的是,日本高科技产业对经济拉动作用明显。

      
     

       ”崔蕾指出,日本在电子通信、工业机器人、半导体、光学和生物医药等领域,都有着广泛的技术积累和业内领先的企业,在未来的产业升级和国际竞争中占据优势。

      
     

       崔蕾进一步指出,经济发展平稳,反映到上市公司层面,财报也很稳定。 上市公司整体ROE水平从5%稳定增长到8%,大部分公司ROE多年来就是8%到12%之间,业绩增长也是稳定在10%左右,波动小。 “所以股价虽然短期有扰动,但是拉长来看,东京证券指数过去3年、5年、10年的年化收益率都是5%-6%,有中长期配置价值。

      
     

       ”崔蕾表示。 崔蕾表示,东京证券指数与商品、利率、股票的相关性均较弱,和其他市场股市相关性很低。

      
     

       同时,东京证券指数与成熟市场股指之间的相关系数均小于,与新兴市场股指之间的相关系数均小于。 值得一提的是,东京证券指数与上证综指和深证成值的相关系数很低,分别为和,将东京证券指数加入投资组合可以有效降低组合的相关性。

      
     

       马科维兹、风险平价模型加入东京证券指数后,年化收益率提高50bps、夏普比率提高30bps。



                  
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